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网赚可以投资p2p吗?血泪的教训!

2019-06-22 13:59:34
  网赚可以投资p2p吗?血泪的教训!

  零、随着团贷网倒下,红岭创投宣布清盘,2019年的P2P行业又不安稳了。2019年4月28日,母公司金诚集团实控人韦杰等33名高管因涉嫌非法集资,被警方带走,这家号称资产范围超700亿的公司轰然倒塌。假如是我知乎时期的老读者以及购置我过live的人应该十分分明,近3年来,关于国内的P2P市场,我一直秉持的态度就是普通人关于慎重碰,最好是不要碰,这个行业是存在系统性风险的。当然这么公开讲P2P是有代价的,每一家被我公开怼过的P2P都给我发过律师函乃至起诉书。但这十几张律师函是我的荣耀。由于他们中没有一家活到跟我的官司开庭,其中离我最近的是团贷网,差了4个月,白白让我花了很多律师费,可惜了。这段时间监管开端推进P2P的备案,高规范,严请求,务必保证投资者权益,这轮备案完毕后,这个市场将只要真正有实力的巨头存在,大多数中小机构会被清退离场,这个行业的确是需求高门槛。能够说P2P的游戏曾经到了结局,谁会获胜仍未可知,但可知的是,活下来的机构,数量不会多。而自2007年到2019年这12年间,盘绕P2P产生的爱恨情仇,利益纠葛,无数家庭的幸福与破碎,无数投资者的高潮与坠落,无数机构的高光与死亡,还有很多事情能够讲。这篇文章,将是关于整个P2P行业乱象的梳理与记载,以及为什么P2P形式在中国不能完整成立的逻辑论证。是对P2P系统性风险的论述,也是对那个狂热年代的祭奠。

  一、P2P最早的来源有多个版本说法,有的说是尤努斯的格莱珉银行版本,有的说是英国的Zopa版本,还有的说是美国的Lending Club版本,这其实不重要,由于他们实质上都是指向同一件事。P2P,Peer to Peer。不完整是人对人,P2P的真实含义是,点对点。真正的P2P平台,自身只是一个中介机构,作为一个桥梁,衔接借款人/机构与出借人(投资人),撮合双方的买卖,从中收取一定的管理费用,承当局部审核风险的工作。P2P自身只是辅助,真正的投资决策是投资人做出的,其中的收益与风险,全部由投资人承当。用一个最简单的例子了解就是,房产中介。房东和购房者相互不晓得信息,且不信任对方,中介出面辅佐双方买卖,一切资金都放在银行的三方账户,中介监视双方完成买卖。一个规范,且合规的P2P,应该是下图这样的结构。独立的三方资金管理,明晰的借贷双方,点对点的权责厘清。这个形式自身从理论上是没问题的,由于形式完整都是点对点,平台不触碰资金,所以理论上不存在挤兑这个概念。每一笔资金都有定向的去处,所以每一个债权都有对应的标的,即便一切人一同兑付,由于债权和资金的逐个对应,也不会呈现问题。惧怕挤兑的本源是资金出口不明晰,合规的P2P不存在这个问题。这种点对点的,高效的金融买卖,曾经是每一个金融从业者的幻想,以至其去中心化的思绪要比区块链早很多很多。可惜幻想只是幻想,严酷的理想没有给幻想留下余地。二、理想中的P2P模型,在撞到理想时,会遇到2个悖论,这直接招致规范P2P是活不下去的。第一个悖论是,投资人只承受收益,不愿接受风险,而P2P自身并不是刚性兑付的业务。依照规范的P2P模型,买卖是点对点的,应该是投资人本人决议投不投借款人,投了之后,钱一旦要不回来,风险应当本人承当,平台作为撮合方,能够辅佐追讨,但自身不对投资风险停止兜底。其实就是那句说烂了的话,投资有风险,入市需慎重。这句话在任何一个成熟的市场都是谬误,但在我国不是。由于投资者实质上都不是合格投资者。在国内大多数投资者眼中,投资历来就是一件只要赚没有赔的事情。

  一旦呈现了赔钱,他们不会去想着会是本人看走眼,而是觉得机构黑了他们的钱,会去搞死那个机构。这件事情从炒房上就能看到,房子降价了会去打砸售楼处,但是房子升值了历来没人去给房产公司送钱。说穿了就是严重缺乏市场教育。这不怪投资者,国外的成熟投资者,都是阅历过屡次大磨练的市场教育,最终构成市场共识。这个过程可能历经百年,而我们欠缺的,恰恰是时间。这个时分,P2P作为中介平台,就很为难,投资人不承受亏损,亏损就来砸公司,而投资自身是必然有赚有亏的事情,这是自然规律。固然刚性兑付是违犯自然规律的,但勇于违犯刚性兑付的机构,会被投资者淘汰。这是一个不合理的需求,是一个畸形的循环。并且刚性兑付自身也是国度明令制止的,投资有风险是国度宣传了几十年的标语。一头是刚兑不合规,一头是不刚兑就会死,这是P2P的第一个悖论。三、P2P的第二个悖论是,高投资收益与风险的逆向挑选矛盾。银行活期/定期存款,0风险,年化1到5个点之间,与时间有关。银行定期理财,根本无风险,年化3到5个点收益,与期限有关,常常有投资门槛,1到10W不等起始资金请求。以余额宝为代表货币基金,风险无限趋近于0,年化收益是3到4个点,有点是随用随取和0资金门槛。

  以上为超低风险投资的真实收益率,有兴味的能够看看国外的投资收益率,和这个差不多。信托,存在一定风险,年化6到10个点,期限较长,投资门槛较高,50W起,不允许刚性兑付。企业债,存在一定风险,年化3到10个点,每天有特地市场买卖,容易出黑天鹅,最近各类上市公司频频暴雷。以上为存在明白风险的真实收益率,童叟无欺,且常常有真实资产做抵押风控,出事也是小概率事情。一个典型的庞氏,持续了20年,金额500亿美金的麦道夫骗局,让华尔街大佬猖獗的投资产品,年化收益是几?也不过10到12。以上为明白的庞氏骗局的收益率,从一开端就必定完蛋的骗局。而P2P呢?年化8到30个点,高于10个点的比比皆是,期限较短,1元起投,常常对外声称无历史逾期,本质性刚性兑付。P2P凭什么做到这个收益率?他们在优质资产上抢不过银行信托,资金本钱更是银行的好几倍,他们凭什么给出这么高的收益?是神仙操盘吗?神仙操盘的结局常常是仙人跳。普通P2P给到投资者的收益在8个点以上,高的十几个点以至几十个点的也有,再加上获客本钱,运营本钱,工资支出,资金通道本钱,保证金等等一系列本钱,P2P平台的资金本钱根本都在15%以上,更高的也有。

  那么问题来了,P2P平台以15个点以上的本钱搞来的资金,需求以几的价钱放进来才干有的赚?思索到局部坏账的状况,这个数字应该是20%以上的年化。假如对企业融资这个范畴有所理解的人,应该晓得,这个融资本钱,正常企业是接受不起的,连毛利都不够,肯承受这种费率的企业,到底是什么样的东西?或许一些个人借款能够承受这个费率以至更高点,但问题是,他们为什么要借这个钱?他们为什么不能从银行借更廉价的钱?这两个问题的答案都是同一个,那就是银行和大机构不愿意与这些企业或个人发作业务,以为他们风险高。高风险群体的收益,必然不高,P2P公司很分明这笔账。但是不给投资人高收益不行,不给高收益,投资人就去别的给高收益的机构了,这将直接招致机构资金流入缺乏,同样会完蛋。一头是要给投资人高收益,一头是投资标的高风险,这是P2P的第二个悖论。四、假如你认真读到这里,你就会得出一个和我一样的结论,正轨的P2P业务形式在当前的环境下,是活不下来的。资金本钱比正轨机构高,投资标的比正轨机构质量差,投资人请求必需刚性兑付,政策监管请求又不允许刚性兑付。此路不通。但不疯魔,不成活。为了活下去,很多P2P机构纷繁开端了种种疯魔操作。让一切人的不合理的请求都被满足的操作,自身一定也是不合理的,以至不合法的。面临生存要挟时,每一个P2P机构都红了眼。既然没有方法保证每一笔点对点的投资都0风险,那痛快把一切资金都聚在一同,用新流入的资金掩盖历史坏账。既然没有方法保证每一个投资标的都是优质资产,但是又需求一些资产来吸收投资人入金,那痛快就人为发明优质资产。大量P2P公司,就此走上资金池和虚假标的不归路。他们的命运,在老板做出决议的那个时间就曾经决议了,接下来的问题只是什么时分出问题而已。

  五、所谓资金池,就是把资金聚集到一同,构成一个像蓄水池一样的贮存资金的空间,通常用在集资投资,房地产,或是保险范畴。简而言之,就是先把钱收进来,存在一个池子里不动,池子的另一端是投资标的,在这里面能够构成投资期限错配,用新投入的资金还老人的本金利息等一系列操作。如下图所示。资金池的益处是,作为平台方,具有对资金的绝对掌控和分配权,这样能够玩出一系列超越经济规律的操作,最根底的就是用新投资人的钱还旧投资人的钱,不需求思索标的物的风险。更常见的操作是,挪用资金,把投资人的钱挪去做一些乌七八糟的投资,或者痛快私吞挥霍掉。E租宝的老板当年可是买空了中国一切朴素品门店的朴素品,随手送给红颜知己的就是1.2亿的新加坡别墅。全都是投资人的血汗钱。当对大额的资金有了无限的掌控权,人性是经不起考验的。这种资金池在我国是明令制止的,首先是违犯了P2P点对点的肉体,其次是只需资金池一开,P2P平台连投资标的都不需求找了,直接玩儿资金击鼓传花就好,靠借新还旧过日子就行了。这种东西还有另一个名字,叫庞氏骗局。或者,非法集资。这是国度重点打击对象。六、资金池是用来管控资金的工具,而假标,则用来立资金流入的项目。

  我当时在E租宝最如日中天的时分发文说他们是骗局,然后被搞的很惨。为什么我敢说他们是骗局?由于依照他们公开的说法,E租宝的钱是投到了消费设备融资租赁范畴,而这个范畴的市场是十分透明成熟和稳定的,普通均匀费率在8%,而E租宝给到投资人的收益是均匀14.6%,并且还给销售团队返佣,累计本钱20多个点,这是十分滑稽的一件事,要么他们做生意是来送暖和的,要么就不是来做生意的。假如不是做生意,那么他们是来干什么的呢?还有就是E租宝公开的很多借款标的,用公开数据一查(天眼查,启信宝,企查查之类的工具),就能发现2个特征,一个是这些公司实践是由高管穿插持股的,另一个是这些公司的注册资本在近6个月呈现异常变动,从小额变为大额,为的就是能吸收更多资金。以至认真看他们的标书,都能发现大量反复的标书。正可谓傻子太多,骗子都不够用了。以至很多实业公司有资金艰难,看到P2P这么来钱,都纷繁成立P2P给本人搞自融,有实业担保的旗帜,反而卖的更好。假如如今你还在买P2P,倡议你也认真查一查你买的这家公司,投进来的标,到底是什么东西。假如是号称某某集团旗下的公司,你也认真想想,到底是集团实力给P2P担保,还是集团就靠着P2P自融续命?这个很重要。

  七、很不幸的是,我国很多投资人不只贪心,而且天真,天真到没有独立考虑才能的地步。他们在拿高收益的时分,历来没有想过一个问题,凭什么。凭什么,这么多实业家辛劳一辈子,也没有这么高的利润,这么多的上市公司一年的净利润还不到P2P的零头。这些P2P公司,凭什么给到这么高的收益。P2P的谎话过于具有迷惑性,投资人又被贪心蒙蔽了双眼,置信了P2P的一些宣传。 所谓国企入股,很多中央都有一堆僵尸国企,P2P主动上门送上钱和一小局部股份,就成了所谓国企股东。所谓的上市公司,整个市场上有无数快要完蛋的上市公司,不需求很多钱就能够收买,关于非法集资的P2P而言,这并不艰难,例如团贷。所谓银行监管,银行只保证这个钱是到了标的公司,但是没法保证这个标的公司是不是P2P某个高管的某个亲戚私人控股的,这个超出了银行的业务范围。所谓保险承保,只是保险保证这个资金在流转过程中平安的问题保险公司担任,不是说保险公司为坏账兜底,保险公司是SB吗,为P2P兜底,益处给P2P拿了。所谓实业集团担保,其实是实业集团活不下去了,没有正轨机构给他们放款了,需求从民间吸钱来续命。

  所谓的银行级数据库,只是恰巧机房和当地银行租在了同一个楼。或许不能说P2P说了慌,只能说是他们没有把真话说全。有时分真话不说全,就够了。在这种误导的大环境下,再加上所谓互联网金融的光环,很多人都把终身的积存投了进去,他们基本没有认识到本人的诉求是违背经济规律的。在那个年代,什么阿猫阿狗都去做P2P了,反正投资人傻,只需树立一个概念就会投钱,以至很多投资人不是傻,是太聪明,是吃准了这家公司要借新还旧,本人投入越早,后面的人会给本人接盘。但是市场是公平的,大量虚假标的和概念堆出来的击鼓传花游戏,不可耐久。2015年,2017年,2018年,历经了3次P2P跑路潮,每次都会产生大量哭天喊地的投资人。雷潮来了,一地鸡毛。

  八、玩假标的公司,死了。不玩假标的公司,迟早也会死,由于真实是没有优质标的。本来P2P行业,在2017年初就该全员毁灭了,由于那时分坏账频发,且由于早期P2P都是大额投资标的,一个标的出风险,形成的结果就是一个平台爆炸。红岭创投的清盘,与早年大额标的的坏账有密不可分的关系,这是他们本人公开供认的。红岭创投算是大额标的的代表公司。但更要命的是,大额标的,玩不转了,那个时分请求P2P限制标的范围,企业标的不能超越100W,个人标的不能超越20W,限期整改。鑫合汇和草根就是那个年代囤积了过多的大额标的,招致历史包袱过重,合规无望,结局已必定,这是给我寄律师函也处理不了的问题。一切P2P公司都在纠结。假如假标玩不下去了,资金池没那么容易了,还得保证资产是契合国度请求的小额资产,并且还要保证刚性兑付,应该怎样玩儿?答案只要一个,高利贷。绝大多数如今还没倒下的P2P,都是靠搞高利贷在维持。

  九、上文提到过P2P自身存在的问题,那么可以支撑一个有问题的需求走下去的业务,会是什么状态?只能是,更猖獗的业务。每一家P2P公司,都是有历史坏账的,而高利贷的利润,夸大到能够填上这些坏账。2017年,一个神奇的物种兴起。互联网小额高利贷。那个时分还不是714高炮,而是1000到3000元,1到3个月,月费率6%到15%的普通小额高利贷,又叫现金贷。大量资产慌,且资产不合规,且资产有问题的P2P公司,开端转做现金贷,P2P筹集来的钱,都拿去放现金贷了。那个时分,现金贷市场还是一片蓝海,获客本钱不高,坏账不高,收益不低,并且由于额度小,恰恰恰满足了监管的小标的人对人的请求。大量P2P公司,在现金贷的第一波红利中,赚的盆满钵满,当时做的好的公司,一个月的净收益,是放贷总额的10%。一头是P2P吸纳来的高额现金,一头是月10%收益的现金贷资产,印钞机开起来了。很多如今还耸立不倒的P2P公司,都是趁着那个红利期放现金贷,把本人P2P大额标的中的坏账窟窿给填上的。

  后因由于参与高利贷的公司越来越来多,底层人民的多头负债越来越严重,这构成了另一个击鼓传花的游戏。游戏规则是,谁放款的费率高,期限短,砍头息多,谁才干赚到钱。借款人自身只是待宰的猪。而P2P公司的屠刀早已挥下,砍头息,暴力催收,生命要挟,各种乱象频发,大家都急着榨干他们的最后一滴血,趁热吃。能够说,是底层人民的高利贷血汗利息,养活了很多外表高大上的P2P机构,以及那些享用着P2P高收益的所谓【高净值人群】。很多所谓金融独角兽,吃的是血。投资人拿到的收益,是带血的钱。

  十、但是血馒头,也吃不长了。315曝光了714高炮,大量公司收缩了高利贷业务,大量相关机构被打掉,警方直接把套路贷定义为违法。但高利贷不死,只需有利润,就一定有人冒着风险去做。虽然开动印钞机需求鲜血。但只需不是本人的血,谁在意呢?放贷者不在意,投资人更不在意,真正在意的人,又不控制话语权。315之后的第二个月,高利贷市场就在回暖,贷款超市的流量就在涨价,大量三方数据公司的调用量就在上升。大家换了更多的壳公司,继续放高利贷。但我说了,血馒头,吃不长了。警方打击高利贷套路贷的决计是十分强硬的。这次,警方的重点打击对象,不再是那些壳公司和贷款超市,这治本不治标。他们打击的,是不合规的催收公司,催收,才是高利贷的命脉。一个很简单的道理是,敢来借高利贷的,没有几个是善茬,大多数都是走投无路的人或者堕入赌博等不良癖好的人,他们的一大特性就是,还款率低,潜逃率高。公司想吸他们的血,他们也想黑公司的钱。所以催收公司的手腕自然就比拟血腥,电话轰炸和言语要挟只是根底,很多催收公司以至将借款人的照片P到黄图上停止散播要挟,还有的直接伪造律师函,以至还有伪造公安通缉证明的。为了钱,他们勇于蹂躏一切。这轮打击中,业内最大几家的催收公司(包括为银行做催收的巨头)都被警方调查过,抓了很多人,整个催收行业都在瑟瑟发抖。假如催收力气不再充足,将直接摧毁高利贷的根基,再高的利息,收不回来,又有什么意义呢?

   而假如没有高利贷的暴利顶着,很多P2P公司拿什么来给投资人收益?游戏再一次玩不下去了,吸不到底层的血,P2P就开端吸投资人的血了。这个历史重演过很屡次,这次也不例外。

  十一、自然规律的一大特性是,不论短期你怎样蹂躏他,从长期来看,你最终都要为本人做出的一切作出归还,以至加倍归还。违犯自然规律产生的一系列畸形P2P,曾经进入到了需求还债的周期。这一次的雷潮,不止是几家公司,而会是行业大局部公司。太多公司在玩儿资金池,没有真正搞点对点,而资金池怕的就是投资者自信心解体。或者说挤兑。挤兑的能力,不需求我多嘴。一家倒下,会招致剩下的人去恐慌性挤兑还活着的公司,从而招致暂时平安的公司也疾速堕入风险,然后会涉及更大的公司,乃至整个行业。就像传染病。当前的一切P2P,都在面临资金池问题,资产坏账问题,高利贷无法持续问题,以及合规备案的实缴门槛压力。这次的雷潮,和之前不一样,之前是1到2个问题迸发,这次是个问题一同迸发。问题同时迸发,会引发投资者自信心崩塌,进而踩踏。这就是我说的风险。在这个过程中,多数没有知名度和实力的中小型P2P会呈现问题,由于他们抗风险的才能极差,以至我晓得很多中小公司都认清了本人没法经过备案的事实,准备清盘或者跑路。不要再置信这些公司吹嘘的实力雄厚了,最近黑市洗钱业务特别繁华,有几是他们呢?而如今广告打得凶的几家巨头中,有几家是心虚的呼喊呢?团贷倒下的前一天,还在不停铺广告,无数大V给他们站台;去年好几家头部P2P倒下前,还在发布本人的融资信息;以至所谓的P2P权威评测网站,旗下的P2P都跑路了,老板被抓进去了;这个整个行业里,假如严厉依照合规来算,没几家是彻底洁净的,这都不算是机密,是行业内的共识。而关于投资者而言,可能不需求理解到这么深,只需求晓得的是,这个行业不平安,这个行业的根基正在被动摇,新一轮踩踏和挤兑可能会发作。所以我不倡议在这个节点投资在P2P上了,由于一场大洪水行将到来,在洪水中活下来的,才是真正的凤凰,才是值得投资的存在。

古人云:君子不立危墙之下。而等候,是一种优秀的质量。在这个年代里,储藏现金,留存实力,过冬,才是正确的选择。蛰伏,等候下一个春天的到来。起风了,希望我们都能活下去。